概要：美国对伊拉克实行轰炸并造成伊朗及伊拉克两名高官在攻击中遇难令其中东地缘情绪再次紧绷，周五早盘内外盘原油大幅度拉涨，盘中涨幅一度相似4%。但我们指出，近期中东局势动荡不安对原油市场的影响预计更为一段时间，且当前未对原油供应导致实质性影响，而从以往经验来看，地缘政治问题推升油价后往往不会带给做空机会，而盘面上油价近期在连涨后SC原油也将面对500一线的技术阻力，我们指出，当前更进一步追涨利润空间并不大且面对的风险较高，短线建议在490-500附近轻仓试空。中期来看，虽然当前下行趋势不变，但可以确认的早已将近尾声，趋势的翻转仍尚待证实。

美国轰炸伊拉克，对油价的影响预计为脉冲式。美国近期对伊拉克和叙利亚两国境内什叶派武装目标实行精准压制，以背叛该武装攻击伊拉克军事基地丧命美方人员。北京时间周五凌晨，美国对巴格达两处与伊朗有关的目标发动了攻击，一名伊朗高级指挥官和一名伊拉克民兵组织指挥官在攻击中遇难，伊朗方面声称要对美国实行背叛。不受此消息影响，周五早盘内外盘原油大幅度拉涨，盘中仅次于涨幅相似4%。

但从历史经验来看，中东地缘政治事件对油价的影响大多时候展现出为脉冲式，虽然伊拉克是中东最重要的产油国，原油产量及出口量居OPEC第二位，但目前来看轰炸未对伊拉克原油供给构成实质性影响，预计该事件会对油价构成持续影响。从其他方面看，在中美两国达成协议阶段性贸易协议带给的宏观受到影响以及产油国深化减产的两大受到影响逐步消化后，后期我们的关注点必须移往到美国市场库存的变化以及基金持仓的变化上。美国季节性去库将近尾声。

近期随着美国CDU检修量的上升以及炼厂开工率的持续回落，美国原油库存在过去四周有三周经常出现上升。但从历史数据来看，年初美国炼厂将转入春季检修阶段，炼厂开工率将经常出现持续下降，而在这一阶段，美国原油库存往往不会经常出现积累。近期美国原油库存将逐步从去库改以累官库，并不会对今年一季度油价走势构成压制。

基金看多情绪高涨。过去几个月，基金大大增持欧美原油期货上的多头头寸并增加空头头寸，这造成非商业持仓清净头寸在过去三个月持续增长，WTI原油非商业清净多头寸升到2018年9月份以来新纪录，而Brent原油非商业清净多头寸也升到近7个月有来高位，同时基金多空比持续走高，表明基金看多氛围加剧。但随着油价连涨后更进一步下行阻力增大，不回避后期不会引起部分多头利润真相大白。

整体来看，近期中东局势动荡不安对原油市场的影响预计更为一段时间，且当前未对原油供应导致实质性影响，而从以往经验来看，地缘政治问题推升油价后往往不会带给做空机会，而盘面上油价近期在连涨后SC原油也将面对500一线的技术阻力，网卓新闻网，我们指出，当前更进一步追涨利润空间并不大且面对的风险较高，短线建议在490-500附近轻仓试空。中期来看，虽然当前下行趋势不变，但可以确认的早已将近尾声，趋势的翻转仍尚待证实。

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