春节过后，郑棉因疫情、蝗灾等问题经历了跌停、涨停再行跌停，K线图呈圆形推倒V形。目前，国内疫情防控较好，而国外疫情正处于上升期，市场对宏观以及纺服终端消费的预期主导棉价走势。

全球频发新冠肺炎疫情2月最后一周，国内新冠肺炎疫情明显好转，而国外疫情集中于频发。世界卫生组织将“2019冠状病毒病”的全球风险级别从“低”下调至“很高”。

当周，由新冠肺炎疫情引起的混乱情绪造成全球股市及期市广泛深跌。其中，ICE主力合约下探至60美分/磅，郑棉主力合约则缔造2016年下半年以来的新高。世界卫生组织统计数据表明，目前，中国之外的新冠肺炎发病病例已多达1.5万例。

其中，韩国、意大利、伊朗、日本疫情比较相当严重，美国、德国、西班牙的发病人数也都过百。数据表明，疫情相当严重的四个国家在中国纺服出口额中的占比多达10%。纺服出口增加，国内棉花消费不致受抑。

纺企广泛缺少新的订单2月中旬开始，国内纺织行业开始相继停工，开工率有所下降。分地区看，山东、江苏、浙江停工亲率额低，新疆、湖北停工亲率极低；分规模看，大型企业停工亲率较高，中小型企业停工亲率偏高。

截至上周，全国纱线和坯布负荷指数分别为49.2和41.8，皆较往年同期回升20个百分点，整体开机率并不低。虽然纺企早已停工，但中国棉花信息网的调查表明，三分之一的纺企回应只是在已完成年前订单，并没收到新的订单；一半的纺企回应虽有先前订单，但没生产利润；仅有将近十分之一的纺企回应，有先前订单，且有利润。目前，网卓新闻网，纺企新订单力弱是后遗症市场的主要问题。全球植棉面积预计上升USDA农业未来发展论坛预计，2020年，美国棉花栽种面积为1250万英亩，同比增加9%，印度棉花栽种面积同比增加3%。

此外，中国棉花协会第二次植棉意向面积调查结果显示，全国植棉意向面积为4557.48万亩，同比上升5.36%。美国大豆和棉花比价以及玉米和棉花比价皆正处于近3年的同期高位。在USDA开会未来发展论坛之后，全球频发新冠肺炎疫情，相对于大豆和玉米，棉花价格跌幅更大，大豆和棉花的比价以及玉米和棉花的比价再度走高。2020年，美国棉花栽种面积有可能比USDA未来发展论坛预计的数据更加较低。

印度国内S-6棉花价格从去年6月以来仍然呈圆形回升走势，并缔造近两年的新高，我国棉花价格目标改革政策至今并未发布，加之去年籽棉上市价格在非常宽一段时间内正处于历史同期低位，印度和我国植棉面积上升有据可依。整体来说，3—5月是国内纺织行业传统消费旺季，但目前，下游旺季仍未启动迹象。

随着下游停工的减少以及疫情忧虑情绪的降温，纺织行业未来将会恶化。但全球范围内，新冠肺炎疫情正处于上升期，继续难言悲观。USDA2月报告对全球棉花消费量预估的调整幅度并不大，不受疫情影响，预计3月报告大概率调减全球棉花消费量。

预计郑棉近期将呈圆形偏弱波动走势，不回避因全球疫情激化而再行探前较低的有可能，用棉企业快进慢出为欠佳。中长期来看，新棉播种面积的上升以及疫情过后消费量的快速增长使得未来棉价仍然可期。

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